华尔街。下午二时。国债交易大厅。
交易大厅里的噪音比平时低了一些。屏幕上的数字正在缓慢移动，十年期国债收益率已经上升了七个基点，幅度不大，但交易员们正在关注后续走势。
几家主要交易商的屏幕上，龙国央行的声明被反复查看，有人把声明中的措辞与几个月前的同类声明并排放在一起，标注出其中的差异，并开始解读其含义。
原来的声明中，“稳定”一词被替换为“优化”，“审慎”被“调整”取代。这些差异正在通过交易员之间的对话和屏幕上的实时数据，逐步转化为对市场的实际影响。
国债交易部的负责人正站在自己的工位旁，面前是一个宽约一米二的屏幕，上面显示着过去几小时内的收益率曲线变动。
他正在用一支笔在打印出来的页面上做标记。他在标记完成后抬头看了几秒屏幕，然后转向旁边的交易员：
“龙国央行这次不是试探，是正式操作。他们不需要立即获得回报，而是确认自己可以随时调整资产的持有比例，而市场会对这种调整做出反应。
目标也很明确——让米国国债的持有者知道，龙国可以随时调整自己的持仓，而市场会对这种调整做出反应。”
旁边的交易员看了一眼屏幕，然后说：“如果龙国继续减持，收益率还会上升。如果他们持续减持，市场会认为这不是一次性的操作，而是一个持续的信号。那时候，其他持有者也会开始重新评估自己的仓位。”
下午三时。摩根大通交易室的策略分析主管正在撰写一份市场简报。简报的内容主要围绕龙国央行的操作和声明的措辞变化展开。
他在简报中写道：“龙国央行的操作规模本身不会对市场造成显著压力，但其释放的信号比操作本身更重要。
这种信号将被市场参与者解读为龙国对米国国债的态度正在发生转变。短期内市场不会出现大规模抛售，但投资者的风险偏好将受到影响。”
下午四时。华尔街收盘。十年期米国国债收益率收于百分之四点三一，比前一交易日上升了约七个基点。
国债收益率在纽约交易时段内未出现明显回落，各期限债券的收益率曲线整体上移，短期和中期债券的收益率变动幅度与长期债券大致相当。
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