，毕竟谁会拿钱开玩笑。资本是逐利的，更是厌恶风险的。当战争的迷雾笼罩，前景不明时，最聪明的做法就是按兵不动。这种金融上的冷遇，无疑给圣彼得堡和巴黎的热情浇了一盆冷水。
在罗斯柴尔德官邸，莱昂内尔.罗斯柴尔德首先开口，他声音平稳，却带着不容置疑的分量：“先生们，我想我们都看到了来自多瑙河前线的电报。斯托列托夫，然后是塔季谢夫，两位俄国将军，数十万最优秀的斯拉夫士兵，没能跨过那条河。”
他的堂弟，负责法国业务的纳撒尼尔.罗斯柴尔德紧接着补充：“巴黎的麦克马洪先生，每天还在催促我们，希望我们能牵头为他们的伟大远征发行一笔新的联合公债。他们似乎认为，只要我们的金币流入他们的国库，胜利就会像熟透的果子一样掉下来。”
众人都心知肚明，在俄国没有打开局面的情况下，继续加大投资只会将自己放在不确定的情况下。
汉堡奥本海默银行的代表说道:“各位，我们都心知肚明。俄国人开出的条件很诱人，5.75%的利率，加上乌拉尔的矿产和乌克兰的铁路。但是，担保品在战场上会贬值。如果奥斯曼和伊朗的军队能一次又一次地把俄国人赶回多瑙河北岸，谁能保证他们不会有一天推进到基辅，甚至更远？到那时，那些勘探权和铁路特许状，还值几个钱？”
“外交部内部评估认为，战争的节奏已经发生了变化。奥斯曼和伊朗展现出了超出预期的韧性。我们之前预测的崩溃并未发生。这意味着，即使最终俄法能够获胜，也将是一场漫长、昂贵且结果难料的消耗战。财政上的投入，很可能远远超过战后的收益，尤其是在……嗯，某些盟友可能会试图独占大部分战利品的情况下。”
莱昂内尔男爵总结道：“所以，我们面临的核心问题是：风险与回报是否依然匹配？”
“俄军主力受挫，士气受损。奥斯曼和伊朗军队士气高涨，防御稳固。战争长期化可能性大增。
卢布和法郎已经因为军费开支而承受压力。持续的战争将加剧通货膨胀，进一步侵蚀我们持有债券的实际价值。如果……我是说如果，发生债务违约，我们将血本无归。”
纳撒尼尔叹了口气：“我同意表哥的分
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